Manual para empezar a invertir en fondos indexados, la estrategia que replica índices
Los fondos indexados y los ETF o fondos cotizados son los dos productos por excelencia de la denominada gestión pasiva. En ambos casos, la estrategia pasa por replicar índices para obtener una rentabilidad ligada a su evolución. Pero elegir bien no siempre es sencillo. Esta guía repasa los principales errores que conviene evitar, qué aspectos analizar antes de contratar un producto y las claves para empezar a invertir en gestión pasiva.
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Cuestiones a tener en cuenta
- Impuestos. “A diferencia de otros mercados europeos, en España, los fondos de inversión cuentan con un régimen de traspasos que permite cambiar de fondo sin tributar inmediatamente por las plusvalías, mientras que los ETF, por regla general, no disfrutan de esta misma ventaja. Este tratamiento fiscal es uno de los factores que ayuda a explicar por qué la evolución de los ETF en España ha sido más lenta que en otros países europeos”, argumenta Gabriela Orille, consejera delegada de MyETF.
- Residencia. Otro aspecto importante es el domicilio del vehículo. Por ejemplo, en determinados productos que invierten en acciones estadounidenses, detalla Orille, “un ETF domiciliado en Irlanda puede beneficiarse de una retención sobre los dividendos de EE UU del 15%, mientras que en Luxemburgo puede ser del 30%. Esa diferencia de 15 puntos porcentuales en la retención puede acabar teniendo un impacto de alrededor de 15 o 20 puntos básicos al año, dependiendo de la rentabilidad por dividendo de la cartera”.
- Comprensión. Según Adrià Beso, responsable de distribución para Europa de WisdomTree, los inversores también deben comprender “la diferencia entre los índices ponderados por capitalización bursátil y otras alternativas, como los índices ponderados por igual, los ponderados por dividendos o los basados en factores. Lo importante es entender qué representa cada índice, qué excluye y cómo se construye. A partir de ahí, los inversores pueden pasar a exposiciones más especializadas y específicas, como las temáticas o megatendencias, o las materias primas en general”.
- Historia. Pese a ser probablemente el índice bursátil más famoso del mundo, el Dow Jones pondera las empresas por el precio de cada acción, en lugar de por el valor bursátil de la compañía. “Es una metodología heredada de una época en la que los índices se calculaban a mano. Me parece una curiosidad histórica pero una referencia bastante peor para invertir que un índice amplio ponderado por capitalización”, concluye el cofundador de Indexa Capital, Unai Ansejo.
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