La perenne crisis de BP eclipsa sus éxitos estratégicos | Opinión

La interminable sucesión de crisis de mando de BP no desentonaría en Downing Street. Puede que esté en una situación mejor que la que lleva años viviendo, pero la abrupta salida de su casi nuevo presidente, Albert Manifold, demuestra lo difícil que es escapar de un ciclo de daños autoinfligidos. Si bien los inversores pueden perdonar los errores operativos ocasionales o las oscilaciones del precio de las materias primas, la repetición de crisis en el consejo es algo más difícil de pasar por alto.

La marcha de Manifold tras menos de ocho meses es especialmente desconcertante porque se había convertido en parte del nuevo argumento de inversión de BP. Los analistas de Citi señalan que algunos inversores habían apostado por el valor tras años de turbulencias porque veían en él alguien capaz de impulsar un enfoque más nítido en los hidrocarburos, lo que en última instancia condujo al nombramiento de la exdirectiva de Woodside, Meg O’Neill, como CEO. La acción de BP había subido un 40% desde su designación en julio.

El problema es que BP no deja de generar nuevos escándalos y los gestiona con torpeza. Se ha limitado a señalar que “graves inquietudes” sobre las normas de gobernanza, la supervisión y la conducta obligaron a cesar de forma inmediata a Manifold. Aun así, la compañía no declaró que el despido no fuera a tener impacto en sus estados financieros, lo que pudo contribuir a la caída de la acción de hasta el 9% el martes. Fuentes cercanas señalan que los motivos fueron reiterados casos de “acoso, abuso verbal y gestión indebida de información de la empresa”.

Es poco probable que la salida de Manifold desvíe la estrategia de BP de centrarse en petróleo y gas. Pero puede plantear preguntas incómodas para el consejo. Dada su historial de salidas abruptas, cabía esperar que el consejo hubiera sido especialmente cuidadoso al elegir presidente. El riesgo es que la incesante rotación haga que los candidatos potenciales tengan menos interés en sustituir a Manifold, lo que limitaría el control sobre O’Neill, que entró en abril.

BP ya parece infravalorada: incluyendo deuda, vale 5,6 veces el flujo de caja histórico, según Citi. Es un descuento del 5% respecto a Shell y de un 30% respecto a TotalEnergies o Eni. La abrupta marcha de Manifold es una de las razones por las que ese descuento puede resultar obstinadamente duradero.

Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías