Rolando Grandi, gestor: “La nueva carrera espacial nos va a hacer ganar mucho dinero” | Fondos y Planes

La próxima salida a Bolsa del coloso SpaceX ha puesto el foco en el potencial de las compañías dedicadas a la exploración y explotación del espacio. Fabricantes de cohetes y satélites, empresas de armamento y robótica espacial, compañías de (futuro) aprovisionamiento lunar y especialistas en turismo extraplanetario se dan cita en una nueva temática de inversión con más animación que la cantina de Mos Eisley, donde Luke Skywalker conoce a Han Solo en la primera película de la saga Star Wars.

Rolando Grandi (La Paz, Bolivia, 1990) es uno de los habituales de este ambiente. El gestor trabajó durante siete años para la firma francesa LFDE, y allí lideró el lanzamiento en 2021 del primer fondo europeo dedicado a la tecnología espacial, Echiquier Space Fund, que ya cuenta con un patrimonio de 500 millones de euros y una rentabilidad media anual del 36% en los últimos tres años. En el momento de su estreno, en el mundo solo había otros dos vehículos con una temática tan específica. Uno de ellos —ARK Space & Defence Innovation— gestionado por la musa de Wall Street, Cathie Wood. Hoy hay 10 fondos especializados: Space ETF de Vaneck; Neuberger Berman Next Generation Space Economy; iShares Global Aerospace & Defence, Global X Space Tech, entre otros.

Ante el éxito de la estrategia, Grandi decidió lanzar en 2024 su propia gestora de activos, Itavera Asset Management. Con sede en París y especializada en inteligencia artificial y en inversiones espaciales, a través del fondo IAM Space Part I, que se ha revalorizado un 50% en el último año. El gestor es considerado el mayor especialista de Europa en esta temática de inversión.

“Hace dos años, había menos de 600 millones de euros invertidos en la industria espacial, pero el dinero no ha dejado de entrar y las empresas del sector se están revalorizando a toda velocidad”, explica Grandi, en conversación telefónica desde París.

Las cifras de la OPV de SpaceX son ya históricas: captará 75.000 millones de dólares al colocar en Bolsa algo menos del 5% de sus acciones, lo que otorgaría una valoración total de la compañía de casi 1,8 billones de dólares (1,55 billones de euros). Hace cinco años, cuando Grandi empezaba con su primer fondo espacial, tasaba SpaceX en 100.000 millones.

El gran logro de SpaceX es el desarrollo de cohetes reutilizables —“algo que se consideraba imposible hasta hace poco”, apunta Grandi—. El grupo controlado por Elon Musk tiene contratos multimillonarios con la NASA (transporte a la Estación Espacial y programas lunares Artemis) y también con el Departamento de Defensa de EE UU para lanzamientos y servicios satelitales. “La empresa lleva el 90% de todo el material que cada año se sube al espacio, por lo que es casi un monopolio”. Además, SpaceX controla la red de satélites Starlink, que ofrece conectividad global desde el espacio para móviles, ordenadores y otros dispositivos. “Creo que solo esta filial facturará más de 100.000 millones de dólares en cinco años”, vaticina el experto.

El número de empresas cotizadas vinculadas al espacio que monitoriza Grandi es de unas 200. Algunas tienen conexión directa, como SpaceX y RocketLab (de Nueva Zelanda, y competidor directo de Musk); las dedicadas a servicios de transporte y exploración lunar (Firefly Aerospace, Intuitive Machines, Astrobotic Technology) o las operadoras de satélites (Iridium o SkyPerfect, de Japón). También hay compañías de armamento como L3Harris y Kratos Defense que desarrollan comunicaciones y tecnologías que permiten a los ejércitos vigilar y defender infraestructuras satelitales clave. Otras compañías tienen una conexión indirecta, como la británica Filtronic, que fabrica componentes electrónicos clave para los satélites.

“Lo que tenemos claro en Itavera es que aquí hay una nueva carrera espacial, en la que no solo participan dos potencias, como en la Guerra Fría, sino que compiten muchos jugadores, como India, China, Japón o Europa, que necesitan estas tecnologías. Nosotros invertimos en quienes fabrican los picos y las palas de esta nueva fiebre del oro y esperamos ganar mucho dinero”, resume el gestor.

Uno de los aspectos más espectaculares de esta nueva carrera espacial es el intento de colonizar la Luna. EE UU se ha propuesto construir incluso centrales nucleares en el sur del satélite terráqueo y China quiere mandar allí astronautas antes de 2030.

Aunque en 1967 se firmó el Tratado internacional sobre el Espacio Ultraterrestre de 1967 (con refrendo de Estados Unidos y de la Unión Soviética), las dinámicas que han impuesto Vladimir Putin y Donald Trump distan mucho de aquella diplomacia. “El primero que llegue, allí se va a quedar, por eso la carrera espacial se ha convertido ahora en una parte esencial de la geopolítica”, reflexiona Grandi.

Para quienes ahora se plantean si comprar acciones de SpaceX, una vez que cotice en Bolsa, o entrar en fondos especializados, una de las grandes incógnitas es el precio. La empresa de Elon Musk tendrá una valoración que implica un múltiplo de entre 75 y 125 veces sus ventas. Una cotización excesiva para muchos. “Si valoras la compañía mirando hacia atrás, viendo las pérdidas que tuvieron durante años por las inversiones acometidas, puede parecer cara, pero cuando ves el potencial futuro, en lo que estas compañías van a hacer, creo que siguen estando baratas”, argumenta Grandi. En cualquier caso, el gestor recuerda que en su fondo, el 85% de las acciones en cartera ya están dando beneficios.

¿Y qué está aún por venir? Uno de los grandes proyectos de SpaceX y otras compañías del sector es establecer centros de procesamiento de datos en el espacio, para que la computación necesaria para la inteligencia artificial se desarrolle fuera de la Tierra. “Creo que esto lo vamos a ver más pronto de lo que muchos piensan, y va a poner de relieve la importancia que va a jugar la explotación espacial para la economía del siglo XXI”, concluye el gestor.