El barril de petróleo repunta tras el ataque de Irán a Israel | Economía

Justo cuando se cumplían 100 días desde el inicio de la guerra en Oriente Próximo, la noticia del lanzamiento de misiles iraníes hacia territorio israelí devolvió en la noche de ayer la zozobra a los mercados energéticos. En sus primeros compases de negociación, el barril de petróleo cotizaba más allá de los 96 dólares, cerca de la frontera de los 100 dólares, por encima de la cual las alarmas por su impacto sobre la inflación se encienden con especial virulencia en todo el planeta.

La apertura del mercado de futuros reflejó de inmediato el retroceso en el proceso de paz que supone la escalada bélica, con el barril repuntando un 3,5% al alza. Todavía se desconoce si la agresión es un episodio puntual sin más consecuencias o por el contrario será suficiente para dinamitar la tregua y reactivar la maquinaria de guerra que lleva semanas en suspenso. Pero las probabilidades de un reinicio de las hostilidades a gran escala aumentan. Y con ellas, el riesgo de que la oferta de petróleo decaiga por el creciente peligro tanto de cruzar el estrecho de Ormuz como de que las instalaciones de gas y petróleo de los aliados de EE UU en la zona sufran nuevos ataques.

Solo unas horas antes de que los misiles iraníes sobrevolaran Israel, los países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), anunciaron su cuarto aumento consecutivo de la producción de crudo, con un incremento de 188.000 barriles diarios a partir de julio. La noticia de una mayor inyección de oferta al mercado suele ayudar a que la cotización del barril caiga, aun cuando las dificultades logísticas que afrontan los miembros de la OPEP en zona de guerra complica que se alcancen las cuotas previstas.

Sin embargo, en ese choque de fuerzas de oferta y demanda, la evolución de la guerra tiene más peso: aunque la espectacular caída de la de demanda de petróleo por parte de China ha permitido que los precios no alcancen cotas estratosféricas, la importancia del estrecho de Ormuz para el comercio energético es incuestionable, y la volatilidad del precio del barril es máxima tanto al alza como a la baja, según crezcan las opciones del resurgir bélico o de un acuerdo de paz.

La cotización tiende a adaptarse a la evolución geopolítica. Cuando mayores son las probabilidades de un acuerdo de paz, más se abarata, y al contrario, cuanto mayor es la posibilidad de un recrudecimiento de la contienda, más se encarece. Desde el inicio del conflicto los precios se han movido en una amplia banda, superando por momentos los 120 dólares por barril tanto a finales de marzo como de abril, cuando Donald Trump se negó a desbloquear el estrecho de Ormuz, para luego desinflarse a los alrededores de los 90 dólares con el alto el fuego, donde se encontraba hasta este domingo.

Las consecuencias económicas de estos más de tres meses de guerra son palpables. Aunque el crecimiento del PIB está resistiendo mejor de lo que se esperaba tanto en EE UU como en Europa gracias a unos mercados laborales en plena forma, el repunte inflacionista es un hecho. Y eso no solo tiene un impacto sobre los conductores que llenan el depósito. Las arcas públicas están absorbiendo parte del shock a través de rebajas de impuestos que restan miles de millones en ingresos. Hay temor a un efecto contagio a la cesta de la compra. Y el Banco Central Europeo prepara este jueves su primera subida de los tipos de interés en casi tres años, lo cual encarece los préstamos a empresas y particulares, y eleva la factura de comprar una vivienda a través de una hipoteca, cuando no lo impide directamente por el endurecimiento de requisitos.