Skoda, la fuente de beneficios de Volkswagen que terminó por comer el terreno a Seat | Empresas

La nueva hoja de ruta anunciada este mes por el grupo Volkswagen, en pleno plan de ajuste para asegurar su competitividad frente a los fabricantes chinos, busca aumentar sensiblemente la rentabilidad por cada vehículo que vende. Para lograrlo, el gigante alemán puede tomar como ejemplo a una marca que se ha alzado como la gran excepción del grupo: Skoda. La firma de origen checo lleva tres ejercicios consecutivos (entre 2023 y 2025) batiendo récords de beneficios operativos y ganando terreno en el espacio generalista. Por el contrario, Seat, históricamente vinculada al mismo perfil de cliente, corre el riesgo de desaparecer, ya que el fabricante no asegura su continuidad más allá de 2030 por los costes que acarrea electrificarla y la necesidad de reducir la venta de coches de combustión por la regulación europea.

De poco le sirve a Volkswagen ser la segunda mayor automovilística del mundo en matriculaciones (solo por detrás de Toyota) y la que más factura, si en la cuenta de beneficios ni siquiera entra en el podio mundial del sector. “Nuestro margen operativo sigue siendo demasiado bajo y subraya la necesidad de actuar”, había alertado en julio el director financiero del grupo, Arno Antlitz, en la presentación de los resultados semestrales.

Dicho margen fue del 3,8% por cada coche matriculado, contando todas las marcas del grupo, y el objetivo es llevarlo hasta el 9% para 2030. Una hoja de ruta que Skoda ya casi cumple. De hecho, la firma va camino de volver a batirse a sí misma este año tras unos resultados semestrales en los que sus ganancias han subido un 6,3% entre enero y junio, hasta los 1.366 millones. Esto se traduce en un margen operativo del 8,5%, casi en línea con la meta que se ha puesto el grupo para 2030 y más del doble del porcentaje registrado entre enero y junio por todo el consorcio alemán.

Skoda supera así en beneficios a todas las marcas de la compañía, algunas incluso contabilizándose de forma conjunta, como sucede con las llamadas “progressive brands”, una denominación que engloba a Audi, Lamborghini, Bentley y Ducati. Entre todas, registraron un beneficio operativo en el semestre de 1.122 millones. Porsche, tradicionalmente considerada como la niña bonita del grupo, también ganó menos que Skoda, con un beneficio operativo en el semestre de 1.208 millones. Volkswagen, marca que da nombre al grupo, ganó 995 millones en su división de turismos y 275 millones con sus furgonetas. Seat y Cupra suman apenas 122 millones entre ambas, a pesar de haberse quitado de encima la cruz de los aranceles al Cupra Tavascan que viene de China. En este contexto, solo Skoda supone el 23% de todo el beneficio operativo del grupo Volkswagen.

“Incluso en un entorno volátil, mantenemos un modelo de negocio resiliente gracias a factores como los costes operativos en la República Checa, estructuras ágiles, disciplina operativa y una búsqueda continua de la eficiencia. Formar parte del grupo Volkswagen nos aporta tecnología y escala, lo que impulsa aún más nuestras operaciones. En conjunto, estos factores contribuyeron a un sólido crecimiento de las entregas, los ingresos y la rentabilidad durante el primer semestre”, responde el consejero delegado de Skoda, Klaus Zellmer, a preguntas de CincoDías.

Aunque el directivo evita hacer comentarios sobre la posibilidad de que el grupo deje de hacer modelos de la marca dentro de la estrategia del gigante de reducir su oferta, viendo el rendimiento de Skoda parece difícil que esto vaya a suceder. Un modelo de éxito que, en paralelo, escenifica los problemas de Seat. “El consorcio considera que el espacio generalista de gama media y media baja del grupo ya lo ocupan Volkswagen y Skoda, que son ya la primera y la segunda marca del continente. Para un grupo que está eliminando la mitad de sus modelos por solapamiento, una tercera marca generalista europea es exactamente el tipo de redundancia que su nuevo plan intenta eliminar”, argumenta Francesc Rufas, docente de EAE Business School,

El investigador apunta a que Skoda está soportando mejor la competencia con las marcas chinas en el vehículo eléctrico, con el Elroq como el segundo eléctrico más vendido de Europa el año pasado, gracias a su posicionamiento en un segmento más bajo que Volkswagen y Porsche. “Hemos hecho evolucionar la marca manteniéndonos firmemente arraigados a nuestros orígenes. Skoda es sinónimo de una excelente relación calidad-precio: lo que se paga por un Skoda ofrece un gran valor a cambio”, defiende Zellmer.

El coste laboral, clave en Skoda

Rufas incide en que la estructura de costes de la marca es un aspecto clave: “En 2025, la hora trabajada en la industria manufacturera alemana costó 49,50 euros, mientras que la de Chequia, donde produce Skoda, fue de 20,20 euros. Producir en Alemania cuesta 2,45 veces más. Eso explica buena parte del diferencial de margen frente a Volkswagen Turismos”. Otro punto a resaltar es la reducción de su estructura, ya que Skoda está en un proceso de recorte de su plantilla del 15% hasta 2028. “Además, Skoda apenas está en EE UU, por lo que la crisis arancelaria que ha afectado principalmente a Porsche y Volkswagen parece no haberle pasado factura”.

Más allá del golpe arancelario, la principal causa de este difícil momento que ha llevado a Volkswagen a recortar 100.000 puestos de trabajo, sumando los anuncios realizados desde finales desde 2024, es la competencia con las marcas chinas, tanto en el propio mercado chino como fuera de él. A esto se suma la costosa conversión al vehículo eléctrico y la construcción de una cadena de valor que China ya tiene desarrollada. En las cuentas semestrales de Volkswagen, por ejemplo, se observa un resultado operativo negativo de 473 millones de euros para la división de baterías. Cariad, su negocio de software, es una losa aún más grande, con unas pérdidas operativas de 855 millones en apenas seis meses.

La marca checa se encuentra inmersa en aumentar la oferta de eléctricos, con modelos como el Epiq, que es uno de los cuatro eléctricos que parten desde aproximadamente los 25.000 euros que el grupo Volkswagen hace en España. El Epiq sale de la planta de Landaben (Pamplona), al igual que el Id. Cross, mientras que el ID. Polo y el Cupra Raval se están haciendo en Martorell (Barcelona). “El lanzamiento de los nuevos modelos Epiq y Peaq es un claro ejemplo de esta estrategia en acción. Ambos duplican nuestra gama de vehículos totalmente eléctricos, manteniendo al mismo tiempo la identidad inconfundible de Skoda”, añade Zellmer.