Inditex reorganiza sus filiales en Estados Unidos en una operación interna de más de 4.300 millones | Empresas

Inditex reorganiza sus filiales en Estados Unidos, uno de sus mercados clave, ante la previsión de que su negocio y actividad en ese país continúe al alza en los próximos años.

El gigante textil gallego acometió durante el ejercicio una venta intragrupo de dos de las sociedades que tiene radicadas en Nueva York. Se trata de Inditex USA Llc, y de ITX USA Llc. La primera es una sociedad de cartera que, a 31 de enero de este año, fecha de cierre del ejercicio 2025, contaba con unos fondos propios de 360 millones de euros. La segunda tiene como actividad la venta al público, y sus fondos propios a la conclusión del año fiscal eran de seis millones.

Hasta el pasado ejercicio, ambas sociedades dependían de forma directa de Inditex SA, la sociedad matriz del holding textil. Sin embargo, durante el transcurso del mismo, la compañía acometió una operación de venta intragrupo, como detalla en las cuentas anuales individuales que la compañía depositó la semana pasada ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Ambos traspasos generaron un beneficio de 4.304 millones de euros a Inditex SA, tal y como quedó registrado, en forma de ingreso, en su cuenta de resultados individual bajo el epígrafe “resultado por enajenaciones de instrumentos financieros de empresas del grupo y multigrupo”. Las cuentas explican que ambas operaciones “se valoraron al valor razonable, determinado por un experto independiente”.

Aunque el informe financiero no especifica qué sociedad adquiró ambas filiales, ambas han pasado a formar parte del holding neerlandés de la compañía, que encabeza Zara Holding BV. Este tiene una importancia capital en el engranaje societario de Inditex. Como sociedad de cartera, es la dueña directa de las acciones de buena parte de las filiales internacionales del grupo, como es el caso, por ejemplo, de las que tiene situadas en Reino Unido, como también del resto de las filiales estadounidenses de Inditex: Bershka USA, Massimo Dutti USA, Fsf New York, Fsf Soho, y Zara USA. De esta forma, a partir de ahora todas sus sociedades en ese país pasan a depender de forma directa de Países Bajos.

Estructura en Países Bajos

A 31 de enero de este año, Zara Holding BV contaba con unos fondos propios de 9.955 millones de euros, casi 1.000 millones más que en el año anterior. Es, con diferencia, la filial de Inditex con el mayor patrimonio. Además, la inversión total acumulada en la misma rozaba los 3.700 millones. La compañía cuenta con otra sociedad de características similares radicada, como la anterior, en Amsterdam, Zara Holding II BV, y otras tres sociedades de cartera de origen neerlandés: ITX Taiwan BV, Zara Management BV, y Zara México BV.

El conglomerado societario en ese país se completa con siete sociedades más, de las que tres son financieras. A cierre del ejercicio, Inditex obtuvo un beneficio antes de impuestos de 464 millones de euros en Países Bajos, un 33% frente al año anterior. Este país ofrece deteminadas condiciones fiscales, así como una potente red de tratados de doble imposición que evitan a las compañías multinacionales adelgazar su factura fiscal.

Desde Inditex se explica que la reorganización de las dos filiales en Estados Unidos “responde a la llegada de nuevas marcas al país y a la equiparación con el tipo de organización societaria que tenemos en otros mercados”.

Crecimiento en EE UU

El grupo textil no renuncia a crecer en ese mercado pese a la incertidumbre comercial que lo rodea desde el inicio de la legislatura de su actual presidente, Donald Trump. Su previsión es alcanzar las 110 tiendas cuando acabe el ejercicio ahora en curso, lo que conllevará la apertura neta de siete establecimientos respecto a los que tenía a 31 de enero de este año.

Es uno de los mayores avances en la red física de Inditex en ese país, que ha basado buena parte de su crecimiento allí en la potencia de su canal online, y que ha mantenido su número de establecimientos en el entorno del centenar.

La compañía que preside Marta Ortega opera allí, sobre todo, a través de la marca Zara: 102 de las 103 tiendas que tenía a la conclusión del último ejercicio correspondían a esta marca. La otra es de Massimo Dutti. En las últimas semanas, Inditex confirmó que desembarcará con una tercera marca, Bershka, de la que abrirá dos locales durante este año, en Miami. “Seguimos manteniendo la ambición de un crecimiento selectivo”, dijo la semana pasada el consejero delegado del grupo, Óscar García Maceiras.

Eso sí, la compañía textil no ha sido ajena a la volatilidad provocada por las decisiones comerciales de la administración Trump. El beneficio antes de impuesto en ese país retrocedió un 5% el pasado año, hasta 393 millones de euros.

En su memoria anual, Inditex detallaba que su actividad durante el ejercicio se desarrolló bajo “episodios de elevada volatilidad en los mercados financieros y de divisas”. Los efectos cambiarios, de hecho, impactaron de manera significativa en las cifras del ejercicio: las ventas a tipos constantes crecieron un 7%, pero aplicado los el cambio, el avance quedó reducido a un 3,2%.

En ello tuvo mucho culpa la evolución del dólar estadounidense, moneda en la que firma la mayor parte de los pedidos que realiza con proveedores extranjeros. “Los movimientos en los mercados han estado condicionados por las tensiones comerciales, los ajustes en las políticas arancelarias y las expectativas sobre la política monetaria de los principales bancos centrales, con especial influencia de la Reserva Federal estadounidense“, menciona Inditex en su memoria anual de 2025.