El FMI vuelve a situar a España como la gran economía que más crece en 2026 | Economía

La economía de los países desarrollados sigue dando sorpresas positivas pese a tener en contra a sus principales enemigos: la inflación y una deuda pública desbocada. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha revisado al alza sus previsiones, con España liderando la corrección al alza. El FMI dice ahora que crecerá un 2,5%, cuatro décimas más de lo que pronosticaba hace meses, pero todavía una décima por debajo de la cifra que prevé el consenso de economistas (y el propio Gobierno de España). Las revisiones al alza sobre el crecimiento de España se han vuelto algo frecuente para el organismo, que tiende a infraestimar el desempeño de la economía española.

El Fondo, que celebra esta semana su reunión de otoño con el Banco Mundial, no altera el pronóstico español para 2027, que deja en un crecimiento del 1,8%, frente a otras casas de análisis que ya lo están mejorando hasta el 2,2%. Llama la atención la moderada inflación que pronostica para el próximo ejercicio, apenas un 2,7%, un punto menos que la que espera para este año 2026. El Banco de España publicó hace días una previsión de inflación para 2027 del 3,7%, asumiendo un escenario de precios muy altos, especialmente en el gas, en los próximos meses. Cabe recordar que el FMI cierra sus previsiones con mucha antelación, lo que les hace ir por detrás de otras entidades que logran introducir en su análisis marcadores más recientes de alta frecuencia. El paro se quedaría este año y el que viene por debajo del 10%, un dato muy elevado que en Europa solo se asemeja al de Finlandia, pero que para España es históricamente bajo. Aunque el informe no detalla las razones para la revisión, los expertos apuntan a la solidez del mercado de trabajo y la buena marcha del consumo y las exportaciones de servicios como claves del crecimiento español.

El conjunto de las principales economías desarrolladas se ha comportado con solidez, lo que los economistas interpretan como una destacada resiliencia frente a los impactos adversos, especialmente a la subida del precio de la energía como consecuencia de la guerra con Irán. En su evaluación, el organismo dice que la resiliencia en el primer semestre de 2026 en algunas economías se debió a una combinación de factores en la gestión de la energía: “El ajuste flexible de la oferta, una reducción de las existencias, una menor intensidad energética que en décadas anteriores y la capacidad de los hogares y las empresas para adaptarse al aumento de los precios de la energía”, enumera.

Por eso el FMI revisa al alza hasta cuatro décimas el crecimiento de estas economías desarrolladas y atribuye a la fortaleza de España y la mejora de Irlanda el dato de la zona del euro (+1,1%). La agrupación de economías desarrolladas es muy heterogénea y está liderada por Estados Unidos, que, aunque continúa creciendo, no ha mejorado la idea inicial que tenía la institución y lo hace a una tasa del 2,3%. Eso hace que ahora el crecimiento español se sitúe por encima, siendo, entre las grandes economías para las que el estudio desagrega datos, la que presenta un mejor comportamiento.

Las sorpresas negativas entre este grupo de países ricos las dan Francia y Canadá. El primero aún crecerá cuatro décimas en el conjunto del año, pero muy por debajo de lo que se esperaba. Otawa, que ha sufrido varias embestidas arancelaras por el Gobierno de Donald Trump, todavía verá crecer su economía un 1,1% pero por debajo de lo que se esperaba hace meses, cuando el conflicto no estaba en su punto álgido.

Los países emergentes sí acusan revisiones negativas y aunque seguirán creciendo, lo harán menos de lo previsto. El crecimiento mundial se desacelerará hasta el 3,1% en 2026 (cuatro décimas menos que en 2025, aunque la previsión mejora una décima respecto al anterior pronóstico), antes de recuperarse hasta el 3,4 % en 2027.

IA y geopolítica

El FMI, que se reúne en Bangkok —cada tres años el encuentro se celebra en un país miembro, fuera de Washington, donde tiene su sede—, dice que la tecnología y la geopolítica están moldeando la evolución económica mundial, ejerciendo de contrapesos. La tecnología aporta el impulso positivo, por la inversión en inteligencia artificial (IA) y el hardware y las infraestructuras relacionadas. Pero el organismo dice que aún está por ver si este empuje se transformará en un impulso positivo de la oferta a largo plazo y advierte de que el ímpetu podría detenerse “bruscamente” si los inversores empiezan a reevaluar sus expectativas sobre los beneficios y las ganancias de productividad que son ahora el mantra generalizado que atrae el dinero. “No debe descartarse un potencial al alza”, dice a continuación. En definitiva, que no saben por dónde va a tirar la onda expansiva de la IA.

Por otra parte, la fragmentación política y el impacto de la guerra dejan a la economía en una situación frágil, “vulnerable a reveses procedentes de ambos frentes”. “Los factores adversos derivados de una guerra prolongada y de las persistentes tensiones geopolíticas podrían reavivar las presiones inflacionistas, poner a prueba las posiciones fiscales y externas, y afectar con mayor dureza a los países importadores de energía y a los de bajos ingresos”, resume el organismo.

En este contexto, el organismo advierte de los altos niveles de deuda pública; de los déficits que están en niveles históricamente altos en varias economías importantes y los peligros de relajación fiscal que están suponiendo las medidas que han desplegado algunos países para proteger a los hogares del alza de los precios de las materias primas y que, dicen, no son “específicas, temporales y no distorsionadoras”.