Alzas de tipos también para el ahorro conservador | Opinión

La reciente subida de tipos de interés del BCE, la segunda desde junio hasta el 2,5%, es una buena noticia para el ahorro conservador, el mayoritario de forma abrumadora para los españoles, si no fuera porque las remuneraciones que están pagando las entidades más generosas en sus depósitos quedan por debajo de la inflación y porque la banca tradicional tiene un conocido reparo a trasladar las alzas de tipos a la rentabilidad del pasivo.

Ya sucedió en 2022 y 2023, cuando las entidades financieras se quedaron muy por detrás del BCE a la hora de mejorar el tipo de interés que pagaban por sus depósitos. El banco central elevó el precio del dinero muy rápido, pero las entidades españolas no tuvieron ninguna prisa en reflejarlo —salvo excepciones acotadas a la banca online—, lo que les valió incluso las críticas de la presidenta Christine Lagarde y del entonces vicepresidente Luis de Guindos.

Ahora, tras las últimas alzas de tipos, el escaparate bancario español ha empezado a moverse, con depósitos a un año que llegan al 3,5% TAE con vinculación, aunque sin que la gran banca haya movido aún ficha, todo un aviso para los 1,1 billones de euros que los hogares tienen en depósitos de ahorro y cuentas a la vista. Se trata además de un ahorro que está perdiendo poder adquisitivo ante el aumento de la inflación. En agosto, el IPC subió en España al 4,3%, lo que hace mucho más desafiante proteger el ahorro del incremento del coste de la vida. El alza de tipos de interés mejora, aunque sea con retraso y menor intensidad, la remuneración de los depósitos, pero también complica el pago de créditos e hipotecas, con lo que evitar la pérdida de poder adquisitivo en el ahorro se hace más apremiante. Y no es tarea fácil para los perfiles más conservadores.

Batir a la inflación, o aspirar a rentabilidades superiores al 4%, pasa por asumir más riesgo, ya sea a través de deuda corporativa —saliendo de la zona de confort de las letras del Tesoro— o a través de la inversión en Bolsa, aunque sea en pequeñas dosis. Ante la incertidumbre actual, con una guerra en Irán que no termina y una energía más cara que alimenta más inflación, toca revisar en qué se invierte, también si se es el más prudente de los inversores. Los fondos de renta fija, en los que la banca ha centrado toda su maquinaria comercial, también esconden en estos tiempos riesgo de pérdidas, sobre todo a corto plazo. El asesoramiento y la búsqueda de rentabilidad real importan en momentos de volatilidad.