Puig negocia su fusión con el gigante de la belleza Estée Lauder | Empresas

Puig, la compañía catalana especializada en cosmética y perfumes, mantiene negociaciones con Estée Lauder para una potencial fusión, según ha reconocido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

“Puig confirma que está manteniendo conversaciones acerca de una posible combinación de negocios con The Estée Lauder”, dice la compañía, dueña de marcas como Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier o Rabanne, en la información remitida al supervisor de los mercados. La misma, añade, “implicaría la potencial fusión del negocio de ambas compañías. No se ha tomado ninguna decisión definitiva ni se ha alcanzado acuerdo alguno. Mientras no exista un acuerdo, no puede garantizarse que pueda haber una operación ni sus términos”, cierra el comunicado.

Según ha avanzado The Wall Street Journal, la operación, que conllevaría la creación de un gigante cosmético de más de 15.000 millones de euros en ventas, se negocia bajo una combinación de efectivo y acciones de Estée Lauder. La compañía estadounidense también ha lanzado una comunicación al mercado en los mismos términos que Puig, hablando de una potencial “combinación de negocios” y de una “fusión”, y no de una adquisición simple de la firma catalana.

Estée Lauder, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, retrocede un 8% tras conocerse la potencial operación. Esta tiene un tamaño mucho mayor que Puig: su valor bursátil está cerca de los 30.000 millones de dólares, mientras que el de la compañía catalana estaba por debajo de los 9.000 millones al cierre de la sesión bursátil de este lunes. En la misma sus acciones han repuntado un 3,6%. Puig debutó en la Bolsa española en mayo de 2024 a un precio de 24,5 euros por título, un valor que ha caído un 36% hasta los 15,37 euros que marcó este lunes.

En cuanto a negocio, mientras Puig acabó el ejercicio 2025 con unas ventas de 5.042 millones de euros, el grupo Estée Lauder casi triplica esa cifra: en su último año fiscal completo registró unas ventas de 14.326 millones de dólares, unos 12.336 millones de euros al cambio actual.

Sin embargo, la compañía estadounidense lleva tiempo con ciertas dificultades en su negocio: en ese último ejercicio, registró una pérdida neta de 1.133 millones de dólares, y la facturación reportada estuvo, un 8,2% inferior a la del ejercicio anterior. A finales de 2023 inició un programa de reestructuración a dos años vista para recomponer unos márgenes erosionados tras la crisis provocada por la pandemia, con un plan de despidos de 7.000 empleados.

Un programa que extendió en febrero del año pasado. El objetivo del mismo, dijo la empresa, era “transformar aún más el modelo operativo de la compañía, con el fin de financiar la recuperación del crecimiento de las ventas y restablecer un sólido margen operativo ajustado de dos dígitos en los próximos años”. La cotización del grupo ha mejorado más de un 17% en el último año, aunque la misma está casi un 80% por debajo de los máximos que tocó en 2021. Sus principales accionistas son los fondos Vanguard (11,3%), Fidelity (6,6%) y BlackRock (5,5%).

A cierre del segundo trimestre del ejercicio 2025-2026, que finalizará el próximo 30 de junio, sus ventas crecían un 6%, con una mejora relevante también en su resultado operativo, positivo en 401 millones de dólares. A raíz de su mejor desempeño, la compañía mejoró sus previsiones para el cierre de ejercicio, confirmando su intención de mejorar sus márgenes operativos por primera vez en los últimos cuatro años. “Estamos ejecutando la mayor transformación operativa, cultural y de liderazgo de nuestra historia”, dijo su consejero delegado y presidente, Stéphane de La Faverie.

El mismo explicó en una entrevista a Bloomberg el mes pasado que la compañía analizaba el mercado ante posibles oportunidades de compra. “Estamos analizando la cartera y siempre estaremos presentes en las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones”, dijo el ejecutivo.

Puig, crecimiento fulgurante

Puig, por su parte, ha logrado hacerse un hueco entre los grandes grupos del sector cosmético y de la belleza personal siendo una empresa con un capital eminentemente familiar: pese a ser cotizada, en torno al 95% de sus acciones está en manos del conglomerado familiar Exea.

El crecimiento de la empresa que preside Marc Puig ha sido exponencial en los últimos cinco años. En un plazo de cinco años, sus ventas se han doblado gracias también a una intensa actividad en materia de adquisiciones. En ese periodo ha comprado empresas como la firma alemana de dermoestética Dr. Barbara Sturm; la empresa sueca Byredo, en una operación que alcanzó los 1.000 millones de euros; y antes hizo lo propio con Charlotte Tilbury, empresa británica por la que también desembolsó cerca de 900 millones. Como reveló el folleto de salida a Bolsa publicado hace dos años, Puig ha invertido 2.500 millones en adquisiciones desde 2011. De esa cantidad, 840,2 millones los desembolsó solo en 2022.

La transacción desvelada hoy coincide con los recientes cambios en la cúpula de la empresa. La semana pasada, Puig anunció el nombramiento de José Manuel Albesa como consejero delegado, separando este cargo del de presidente. Hasta entonces, ambas posiciones las ostentaba Marc Puig, que ahora es presidente ejecutivo del grupo.

La firma de perfumería y belleza también nombró a Miquel Àngel Serra como director financiero, en sustitución de Joan Albiol, que mantendrá las funciones de secretario no miembro del consejo de administración.