El BBVA contempla controlar solo el 30% del Sabadell | Economía

El BBVA ha recibido en la noche de este jueves una carta del regulador de la Bolsa de EE UU en la que le autoriza a, como resultado de la opa hostil lanzada sobre el Sabadell, controlar entre el 30% y el 50% de la entidad catalana. Esto supondría rebajar el umbral de éxito de la oferta, en un momento en el que los títulos del Sabadell cotizan casi un 10% por encima de la puja del BBVA, y complican que la opa tenga éxito.

El documento remitido por la SEC apunta a que el folleto de la opa contempla que el BBVA rebaje el umbral de aceptación. También apunta a que la entidad que preside Carlos Torres solo tomará esta decisión si logra, al menos, un 30% del capital del Sabadell. Igualmente admite que, en este caso, el BBVA estaría obligado en el plazo de un mes a lanzar una segunda opa sobre el Sabadell, con contraprestación en efectivo.

“El folleto desvelará que el BBVA puede renunciar a la condición mínima de aceptación, describirá el procedimiento para renunciar a la Condición Mínima de Aceptación conforme a la legislación y práctica españolas, y analizará en detalle el posible impacto de dicha renuncia”, indica la misiva. También apunta a que el folleto alertará a los accionistas de que no vendan sus acciones al BBVA si consideran que la rebaja de ese umbral mínimo de aceptación puede afectar a su intención de aceptar la opa.

Esa posibilidad de que el BBVA rebajase el umbral mínimo para considerar que la operación sobre el Sabadell tenga éxito lleva meses rumoreándose en el mercado. El consejero delegado del banco, Onur Genç, restó posibilidades a este movimiento durante la última rueda de prensa de presentación de resultados. Entre los motivos está la obligación de lanzar esa segunda opa en efectivo, mucho más costosa para los de Torres, y los problemas de gobierno corporativo que abriría tener un 30% de un banco con un consejo de administración a la contra.

Genç también negó que el banco fuese a mejorar la puja actual, actualmente en una acción del BBVA y 0,7 céntimos en dividendos retrasados por cada 5,5483 títulos del Sabadell, y este es el movimiento que la mayoría de los inversores esperan para las próximas semanas.

El folleto de la opa, en el que según la comunicación a la SEC se detallará el proceso para esa eventual rebaja del mínimo de aceptación, está actualmente en estudio por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Se espera que el regulador español del mercado lo autorice de forma inminente, en las próximas semanas, de modo que se inicie entonces el periodo de aceptación, en el que los accionistas del Sabadell deberán decidir si venden sus títulos al BBVA o apuestan por que el banco siga en solitario.

Este plazo será de entre 30 y 70 días, a convenir por el BBVA, si bien fuentes del mercado se inclinan por que se acerque más al mínimo legal. Esto supone que la resolución de la opa se retrase hasta mediados de octubre. El BBVA podrá mejorar la oferta hasta tres días antes de que expire este plazo y hasta cinco días antes podrían aparecer ofertas competidoras.

La carta de la SEC autoriza también al BBVA a rebajar de nuevo el precio de la opa en caso de que el Sabadell pague algún dividendo durante el plazo de aceptación. Igualmente el regulador de la Bolsa de EE UU permite hacer una excepción en cuanto a los plazos y que se publique antes el folleto definitivo en el mercado español, y se inicie el plazo de aceptación, de que el documento final llegue a la propia SEC.