AXA completa la compra del 40% de FiberPass por 500 millones de euros | Empresas

AXA Investment Management (AXA IM) ha completado formalmente la adquisición del 40% de FiberPass, la sociedad conjunta de red de fibra óptica hasta el hogar (FTTH) que operaban hasta ahora Telefónica y Vodafone España. La operación, cuyo acuerdo inicial se anunció en noviembre de 2025, se ha cerrado por un importe total de 500 millones de euros, consolidando a la gestora francesa como un actor de peso en el mercado español de infraestructuras, según ha comunicado este viernes Zegona, propietario de Vodafone España, a la Bolsa de Londres .

Como consecuencia directa de este cierre, la estructura accionarial de FiberPass experimenta una transformación significativa. Telefónica, que hasta ahora ostentaba el 63% del capital, reduce su participación al 55%, manteniendo así el control estratégico de la sociedad. Por su parte, Vodafone España realiza la desinversión más profunda, pasando de un 37% a mantener una participación del 5%. El 40% restante queda en manos de AXA.

La transacción supone una noticia de gran calado para las arcas de las operadoras implicadas. Del montante total de 500 millones de euros desembolsados por AXA, Vodafone España ha obtenido unos ingresos iniciales de 400 millones de euros por la venta de su 32%, mientras que Telefónica ha ingresado los 100 millones restantes por el 8% cedido.

Para Zegona, propietaria de Vodafone España, este capital tiene un destino estratégico ya definido. La compañía ha confirmado que 200 millones de euros se destinarán íntegramente a financiar el programa de recompra de acciones anunciado el pasado 27 de noviembre de 2025, cumpliendo así con su compromiso de generar valor para sus inversores.

Los otros 200 millones de euros se emplearán para la reducción de deuda neta, un pilar fundamental en la hoja de ruta financiera del grupo. Con este movimiento, Zegona prevé situar su deuda neta en el entorno de los 3.200 millones de euros al cierre del ejercicio fiscal en marzo de 2026. Además, esta operación permite a la operadora reforzar su objetivo de apalancamiento (situándolo entre 1,5 y 2 veces el Ebitda) y acelerar la reducción del coste total anual de intereses.

FiberPass comenzó su andadura operativa en marzo de 2025 y, en apenas un año, se ha consolidado como una infraestructura crítica. Actualmente, la red de la compañía cubre 3,7 millones de unidades inmobiliarias con tecnología FTTH en todo el territorio nacional. La sociedad presta servicios de fibra a 1,4 millones de clientes directos de Vodafone y Telefónica, lo que supone un nivel de penetración del 40%, una cifra altamente competitiva en el sector.

La entrada de AXA, un gigante que gestiona activos por valor de 879.000 millones de euros y que recientemente fue adquirido por BNP Paribas, aporta estabilidad a largo plazo a FiberPass. Según expertos del sector, la valoración total de la empresa en 1.500 millones de euros refleja el apetito de los fondos institucionales por activos de infraestructuras con flujos de caja recurrentes y garantizados por contratos con grandes operadoras.

Esta operación se suma a la reciente inversión del fondo soberano de Singapur (GIC) en PremiumFiber, la fiberco compartida con MasOrange. En conjunto, ambos movimientos reportarán a Vodafone unos ingresos iniciales totales de 1.800 millones de euros. Tras este reajuste, Vodafone conservará una participación del 17% en PremiumFiber y el mencionado 5% en FiberPass.

Eamonn O’Hare, presidente y consejero delegado de Zegona, ha valorado el cierre de la venta en FiberPass con optimismo: “La inversión de AXA culmina la transformación de la estrategia de red fija de Vodafone España. Esta operación genera ingresos significativos que permiten impulsar el retorno para los accionistas a través de la recompra de acciones, supone un avance importante en la reducción de la deuda neta y acelera la disminución del coste total anual de intereses”.

Con el cierre de esta venta, el mercado de la fibra en España se encamina hacia un modelo de gestión más industrializado, donde las operadoras comparten infraestructuras con socios financieros de primer nivel para optimizar sus balances y centrarse en el servicio al cliente final.