América Móvil arrebata a Telefónica la brasileña Desktop | Economía

América Móvil, a través de su filial Claro Brasil, ha anunciado un acuerdo para adquirir el 73,01% de la compañía de telecomunicaciones Desktop. La operación valora a la firma en 4.000 millones de reales (650 millones de euros), incluyendo la asunción de deuda neta, y consolida al grupo mexicano como el principal competidor de Telefónica Brasil en el estado de São Paulo. Para Telefónica Brasil (Vivo), el movimiento representa el cierre de una oportunidad estratégica tras el cese de sus propias negociaciones con Desktop.

Analistas del sector indican que la operadora española priorizó la reducción de deuda y la inversión en sus mercados europeos, permitiendo que América Móvil ejecutara la compra por una cifra inferior a los 1.500 millones de euros que se estimaban en las conversaciones originales. No obstante, la operadora española también se reforzó en el mercado de fibra óptica con la compra al fondo canadiense Caisse de dépot et placement du Québec del 50% de FiBrasil por 850 millones de reales (131 millones de euros), por lo que se hizo con el control del 100% de la fiberco, en julio de 2025.

La transacción establece un precio de 20,82 reales por acción, lo que representa una prima del 45% sobre el valor de cierre previo. El desembolso por el capital asciende a 2.415 millones de reales (392 millones de euros), mientras que los 1.585 millones restantes (258 millones de euros) corresponden a la deuda de la empresa adquirida. El acuerdo, que involucra acciones del fondo Makalu Partners e inversores particulares, está sujeto a la aprobación del Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) y de la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel).

Tras la ejecución inicial por parte de la subsidiaria Claro NXT Telecomunicações, la empresa lanzará una oferta pública de adquisición (opa) por el capital restante. Esta oferta se dirigirá a los accionistas minoritarios bajo condiciones económicas equivalentes a las pactadas con los mayoritarios. El proceso requiere también la ratificación de los accionistas de Desktop en una junta extraordinaria convocada para analizar la propuesta.

Nuevo enfoque de Murtra

La adquisición de Desktop figuraba como un objetivo estratégico de Telefónica bajo la presidencia de José María Álvarez-Pallete y así lo reconoció en mayo de 2024, pero las prioridades cambiaron tras la llegada de Marc Murtra a la presidencia hace poco más de un año. El nuevo enfoque estratégico en América Latina ha priorizado la enajenación progresiva de activos en la región para centrar los recursos financieros en los mercados europeos aunque Brasil permanezca entre los cuatro mercados estratégicos. Telefónica ha mantenido silencio oficial sobre esta operación.

La integración de los 1,2 millones de clientes de Desktop otorga a Claro capilaridad inmediata en municipios de alta renta en el interior de São Paulo, zona de dominio histórico de la red fija de Telefónica. Con esta escala, la cuota de mercado de Claro en fibra óptica superará el 20% a nivel nacional. La concentración en la región paulista será evaluada por el Cade, que podría imponer condiciones de desinversión o acuerdos de compartición de red para preservar la competencia local. No obstante, a nivel nacional, Vivo mantiene su supremacía en fibra, un mercado extremadamente segmentado, con el 18,3% de cuota, frente al 6,3% de Claro y el 2,8% de Desktop, según las últimas cifras de Anatel.

El acuerdo concluye un proceso de negociación que se remonta a principios de 2023, cuando Telefónica inició conversaciones privadas con el fondo estadounidense H.I.G. Capital, accionista mayoritario de Desktop en aquel momento. Dichas gestiones no prosperaron debido a las altas expectativas de valoración de los vendedores y a la complejidad técnica de integrar una plataforma que ya había absorbido múltiples operadores locales menores.

La valoración final de 650 millones de euros por Claro representa una disminución de aproximadamente el 50% respecto a las estimaciones de entre 1.200 y 1.500 millones de euros barajadas durante el pico de las negociaciones en 2024. Este ajuste en el precio coincide con el giro estratégico de la operadora española hacia la reducción de deuda y la concentración de capital en sus mercados centrales de España, Alemania y el Reino Unido.

Además, analistas regulatorios habían advertido previamente que una compra por parte de Telefónica (Vivo) enfrentaría mayores obstáculos ante el Cade, dado que el líder del mercado habría absorbido al tercer actor en el estado de São Paulo. La integración en la red de Claro, aunque sujeta a revisión, presenta menores solapamientos estructurales en municipios clave del interior paulista, lo que facilita el proceso de aprobación técnica.

Desktop ha operado históricamente como una plataforma de consolidación en el mercado brasileño de banda ancha, expandiendo su infraestructura de fibra óptica (FTTH) mediante adquisiciones recurrentes. Su absorción por América Móvil reduce el número de operadores independientes de gran escala en Brasil, incrementando la presión competitiva sobre otros actores como TIM Brasil para asegurar activos regionales remanentes.