El ‘private equity’ paga precios en mínimos de la década mientras la Bolsa eleva su valoración
Los mercados privados han ganado peso en los últimos años gracias a una ventaja que las Bolsas no pueden ofrecer: en ellos, no hay luz ni taquígrafos. Ni analistas preguntando por los resultados, ni supervisores, ni un ejército de accionistas a los que rendir cuentas. Por ese silencio se pagaba. Hace siete años, las compras efectuadas por firmas como CVC, Cinven, KKR, Apollo, EQT o Brookfield se cerraban a 16,6 veces el beneficio bruto de explotación (ebitda), mientras el Ibex 35 cotizaba a menos de la mitad. La diferencia se ha reducido a 1,4 veces, una de las más estrechas de toda la serie de PitchBook y Morningstar, con datos a cierre de junio. La discreción es ahora más barata.
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