La estrategia debe ser estable, la ejecución flexible
Toda rentabilidad extraordinaria nace de una prima. Durante décadas hemos hablado de la prima de riesgo, de la prima por plazo, de la prima de crédito o de la prima de liquidez. En el fondo, todas responden a la misma idea: quien asume una restricción o una incertidumbre merece una compensación. Mi impresión es que el nuevo orden mundial está dando valor a una prima diferente. La prima de la flexibilidad. No porque la incertidumbre haya aumentado —eso siempre ocurre— sino porque la velocidad a la que cambian los escenarios económicos y geopolíticos ha alcanzado un nivel desconocido en décadas.
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