Digi dispara las retribuciones y bonus de sus directivos antes de salir a Bolsa | Empresas

Digi Communications, matriz rumana del operador de telecomunicaciones Digi, ha aprobado congelar el dividendo bruto en 0,50 leus rumanos (0,095 euros) por acción, al mismo tiempo que disparaba las retribuciones de sus máximos directivos, eliminando el límite del 500% para las remuneraciones variables en acciones que perciben. La junta general de accionistas, celebrada el pasado 29 de junio, convalidó estas medidas en paralelo al anuncio de la salida a Bolsa de la filial española. Una operación respaldada por la familia Domínguez de la Maza (grupo Mayoral), que valora los fondos propios de la división en un máximo de 1.700 millones de euros.

El desembolso total destinado al pago de dividendos a los accionistas ascenderá a 27,7 millones de euros con cargo al ejercicio fiscal 2025, periodo en el que el grupo consolidado registró pérdidas netas globales de 33 millones de euros antes de impuestos. Esta cifra contrasta con el incremento del 28% en el gasto conjunto destinado a los salarios de los miembros del consejo de administración durante el año anterior, que pasó de 4,6 a 5,9 millones de euros.

Según la documentación que la compañía ha remitido a la Bolsa de Bucarest, este repunte no se debió a incrementos en las retribuciones fijas, sino al impacto de los incentivos ligados al capital y los programas de opciones sobre acciones.

El consejero delegado global del grupo, Serghei Bulgac, percibió una remuneración total de 1,39 millones de euros en 2025, lo que representa un incremento del 48% respecto al ejercicio anterior. De esta cantidad, 361.045 euros correspondieron a su salario fijo, mientras que más de un millón de euros se derivaron de incentivos variables y planes de opciones. Por su parte, el director ejecutivo Valentin Popoviciu elevó su retribución un 32% hasta alcanzar los 1,14 millones, de los cuales 774.000 euros se otorgaron bajo conceptos variables frente a un sueldo base de 356.997 euros.

Varzaru, directivo mejor pagado

No obstante, el directivo mejor pagado del grupo fue Marius Varzaru, consejero delegado de Digi en España y consejero no ejecutivo de la matriz, cuyos ingresos totales ascendieron a 2,64 millones de euros. La cifra responde a una retribución variable de 2,29 millones de euros, equivalente al 87% de su remuneración global, vinculada de forma directa a los planes de opciones sobre acciones por la creación de valor en el mercado español. En el extremo opuesto, el fundador y presidente del grupo, Zoltán Teszári, mantuvo un salario de 214.297 euros, compuesto casi en su totalidad por retribución fija.

La nueva política de remuneraciones aprobada elimina el tope del 500% sobre el sueldo base que limitaba los incentivos de los consejeros ejecutivos, al excluir expresamente del cálculo las opciones sobre acciones. La empresa argumentó que la modificación es necesaria para competir por el talento directivo dentro del sector de telecomunicaciones europeo, dado que los salarios fijos del grupo se sitúan por debajo de la media de sus competidores directos. Los pagos variables en efectivo, no obstante, mantendrán el límite fijado con anterioridad.

La junta general, que reunió al 97,38% del capital con derecho a voto, aprobó asimismo un programa de recompra de hasta 10 millones de acciones de Clase B con vigencia hasta diciembre de 2027, y prorrogó por 18 meses la potestad del consejo para emitir títulos de esta clase destinados al Plan de Opciones, con un límite del 10% del capital en circulación. Para el programa de incentivos de 2026, la firma ya asignó 140.000 opciones condicionales con un valor de mercado de 1,60 millones de euros: 80.000 opciones para Bulgac (915.000 euros) y 60.000 opciones para Popoviciu (686.000 euros), sujetas a un año de retención y objetivos de rendimiento.

A pesar de la aprobación por mayoría de todos los puntos del orden del día, las medidas retributivas concentraron el rechazo de los accionistas minoritarios. El informe anual de remuneraciones y la modificación de la política de incentivos registraron 32,9 millones de votos en contra, cifra que representa el 1,77% del capital total emitido pero que equivale a cerca del 60% de los votos emitidos por los titulares de acciones de Clase B, quienes concentran las participaciones minoritarias de la operadora.

Cambios en el consejo

En el plano institucional, Digi Spain formalizó la incorporación de Virginia Arce Peralta como nueva consejera independiente coordinadora, según consta en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Arce, quien actualmente se desempeña como vicepresidenta y consejera coordinadora en Indra, ejerció previamente como socia responsable del sector de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT) en la firma de servicios profesionales PwC, donde lideró la auditoría global de Telefónica entre los años 2017 y 2022. Su incorporación tiene como objetivo principal presidir la futura Comisión de Auditoría de la filial de cara a su cotización pública, según fuentes del sector.

Con este nombramiento, el consejo de administración de Digi Spain queda integrado por seis miembros, de los cuales tres poseen la condición de independientes (Virginia Arce, José Manuel Arnaiz de Castro y Carlos Robles García), alcanzando así el umbral mínimo del 50% requerido por el código de buen gobierno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los asientos ejecutivos permanecen ocupados por Marius Varzaru, Catalin Neagoe y el consejero delegado global, Serghei Bulgac.

Esta estructura de gobierno corporativo podría alterarse si el vehículo financiero Global Portfolio Investments, de la familia Domínguez de la Maza, reclama un puesto dominical en el órgano de administración tras comprometer una inversión de 100 millones de euros en la próxima Oferta Pública de Venta (OPV). Asimismo, Arce se convierte en la primera mujer dentro del consejo de la filial, fijando la representación femenina en un 16%, porcentaje inferior al 40% exigido por la Ley de Representación Paritaria, lo que requerirá la designación de al menos dos consejeras adicionales para cumplir la normativa vigente.